21世紀經(jīng)濟報道新能源課題組記者費心懿 上海報道
編者按：《光伏A股周報》旨在記錄、評述A股光伏板塊和龍頭企業(yè)的一周行情表現(xiàn)，總結(jié)影響行情表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，任何觀點不構(gòu)成投資建議。
本周(5月8日至5月12日)，A股光伏板塊繼續(xù)調(diào)整。
21世紀經(jīng)濟報道新能源課題組結(jié)合Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。截至3月31日收盤，上述78只光伏概念股合計市值約2.55萬億元，較五一節(jié)前減少了1470.34億元。光伏指數(shù)(884045.WI)近五個交易日下跌2.54%。
1、一季度光伏裝機增量可觀，多只光伏股收業(yè)績問詢函
一季度光伏新增并網(wǎng)容量超過去年上半年總裝機量。國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度全國新增并網(wǎng)容量33.65GW，其中集中式15.52GW，分布式總計18.13GW，戶用分布式9GW；截至2023年一季度，累計并網(wǎng)容量共425.22GW，其中集中式248.89GW，分布式176.32GW。
產(chǎn)業(yè)鏈方面，硅業(yè)分會指出，本周硅料市場價格大幅下跌，成交情況并不樂觀。
本周國內(nèi)N型料價格區(qū)間在16.0萬-17.1萬元/噸，成交均價為16.57萬元/噸，復(fù)投料價格區(qū)間在15.0至16.7萬元/噸，成交均價為16.03萬元/噸，周環(huán)比降幅為11.97%；單晶致密料價格區(qū)間在14.8萬至16.5萬元/噸，成交均價為15.79萬元/噸，周環(huán)比降幅為12.62%。
總體來看，供給端，個別頭部企業(yè)產(chǎn)能爬坡階段產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，以及上市公司存在業(yè)績壓力，因此出貨價格偏低。需求端，硅片端和電池端為避免原材料價格大幅波動造成的跌價損失，減少安全庫存量，使得短期需求不太樂觀。綜合供需兩方面來看，預(yù)期未來價格將根據(jù)投產(chǎn)節(jié)奏、石英坩堝供給量、終端需求等因素共振波動。
本周硅片價格階大幅下跌。M10單晶硅片（182 mm /150μm）價格區(qū)間在5.0至5.4元/片，成交均價降至5.25元/片，周環(huán)比降幅為16.4%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）價格區(qū)間在7.0至7.6元/片，成交均價降至7.28元/片，周環(huán)比降幅為9%。硅業(yè)分會指出，本周硅片市場成交價格混亂，成交量普遍偏小。價格大幅下跌主要由于兩方面原因，其一是本周價格降幅橫跨兩周，因此跌幅略顯夸張，但實則經(jīng)歷了兩輪階段性調(diào)價；其二是傳導(dǎo)原材料降價空間，并持續(xù)向下游釋放利潤。
需求方面，電池端，主流電池片報價降至1.03至1.05元/W，環(huán)比下降2.3%。硅業(yè)分會指出，目前電池企業(yè)同樣出現(xiàn)壓縮安全庫存周期的情況，主要是為避免原材料大幅波動造成的跌價損失。此外，N型產(chǎn)線爬坡速度不及預(yù)期，電池端轉(zhuǎn)向偏緊預(yù)期。組件端，近期中標價降至1.6至1.65元/W，組件端對大幅波動的市場持謹慎態(tài)度，采購節(jié)奏有明顯放緩。海外出口方面，整體而言延續(xù)一季度火熱的情況，短期內(nèi)美國出現(xiàn)政策風險。
華福電新的最新研報指出，上游大幅降價是產(chǎn)業(yè)鏈價格向良性發(fā)展的必然結(jié)果，堅定看好硅片龍頭的強阿爾法。本周硅料、硅片價格降幅較大，但有別于春節(jié)前的大幅降價屬于無量支撐的恐慌性連續(xù)殺跌，本次降價是在需求穩(wěn)定支撐的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈整體價格向良性發(fā)展的必然結(jié)果，降價后利潤從硅料端向下游傳導(dǎo)。
上市公司方面，近來多家A股光伏板塊的上市公司收到年報問詢函。
金剛光伏（300093.SZ）年報顯示，2020年至2022年，該公司實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤-1.3億元、-1.53億元、-2.68億元。2022年末歸母凈資產(chǎn)為0.25億元，資產(chǎn)負債率97.16%，未分配利潤-6.26億元。交易所要求該公司說明扣非后歸母凈利潤連續(xù)三年為負的原因，持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。
愛康科技（002610.SZ）年報顯示，2022年，愛康科技實現(xiàn)營收約66.91億元，同比增長164.34%，但與之形成鮮明對比的是，公司實現(xiàn)歸母凈利潤約-8.34億元，同比減少105.32%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤約-6.95億元，同比減少28.67%，至此公司已連續(xù)四年扣非歸母凈利潤為負。深交所就愛康科技的年報下發(fā)問詢函，要求公司就年度業(yè)績、應(yīng)收賬款、計提壞賬等情況詳細說明。
2、天合光能股價重摔跌出“千億俱樂部”，金剛光伏連虧三年欲募20億擴產(chǎn)HJT
本周，A股光伏板塊共有15只個股浮盈，沒有周漲幅超過10%的個股。
億晶光電（600537.SH）、中天科技（600522.SH）、晶盛機電（300316.SZ）在板塊內(nèi)領(lǐng)漲，周漲幅分別為4.33%、4.18%、2.79%。
本周股價周漲幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀經(jīng)濟報道
本周，A股光伏板塊有61只個股浮虧。周跌幅超過10%的個股有四只，英杰電氣（300820.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、高測股份（688556.SH）、 昱能科技（688348.SH）在板塊內(nèi)領(lǐng)跌，周跌幅分別為10.80%、10.15%、10.12%、10.07%。
本周股價周跌幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀經(jīng)濟報道
龍頭股方面，本周千億市值的光伏股數(shù)量僅剩6只。晶澳科技（002459.SZ）、晶科能源（688223.SH）和天合光能（688599.SH）本周的跌幅較大，分別為10.15%、7.07%和6.76%。
本周市值居前的光伏龍頭股制圖：21世紀經(jīng)濟報道
盡管金剛光伏已連續(xù)三年凈利潤為負，但其仍在披露年報后向市場擲出了一份20億元的定增預(yù)案。
公司擬向不超35名特定對象發(fā)行不超6480萬股公司股份，募集資金不超過20億元，擬用于年產(chǎn)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池及1.2GW組件生產(chǎn)線項目及補充流動資金。
目前，金剛玻璃已實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)的逐步轉(zhuǎn)型，聚焦光伏電池主業(yè)，并對原有業(yè)務(wù)進行剝離。公司表示，未來仍會集中主要資源投入在HJT電池片業(yè)務(wù)。
項目計劃新建高效異質(zhì)結(jié)太陽能電池及組件生產(chǎn)線及相應(yīng)的輔助配套設(shè)施設(shè)備等，建設(shè)周期為18個月，達產(chǎn)后將新增4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片與1.2GW高效太陽能組件產(chǎn)能。經(jīng)測算，該項目稅后投資財務(wù)內(nèi)部收益率12.30%，靜態(tài)投資回收期8.34年（含建設(shè)期）。
金剛光伏方面表示，上述項目的實施，有利于進一步拓展和完善公司的主營業(yè)務(wù)，公司光伏業(yè)務(wù)板塊的收入占營收總額的比重將會繼續(xù)提升。2021年，金剛玻璃切入火熱的光伏產(chǎn)業(yè)，到2022年，公司在光伏領(lǐng)域的營收占總營收的比重接近80%。值得注意的是，主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績承壓。
2023年一季度，金剛光伏營業(yè)收入為1.82億元，同比增長128.39%，歸屬于上市公司股東的凈虧損為4318.32萬元，同比擴大45.46%。
