21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 周炎炎 張欣 上海、北京報(bào)道
2024年4月30日上午，中央組織部有關(guān)干部局主要負(fù)責(zé)同志出席中國工商銀行干部會(huì)議，宣布中央決定：劉珺同志任中國工商銀行黨委副書記。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，根據(jù)慣例，劉珺將補(bǔ)位工商銀行行長一職，待走完相關(guān)流程后，其任職資格待監(jiān)管核準(zhǔn)。
今年以來，工商銀行迎來系列人事變動(dòng)。今年2月，工商銀行原行長廖林晉升為該行董事長之后，工行行長之位空缺至今，現(xiàn)得以補(bǔ)位。工商銀行還迎來兩位新任副行長。今年1月末，農(nóng)業(yè)銀行深圳分行行長姚明德調(diào)任工行黨委委員，并于2月被該行董事會(huì)聘任為副行長，其任職資格在3月26日獲批。4月29日，工商銀行發(fā)布董事會(huì)決議公告，決定聘任中國銀行上海市分行行長張守川為該行副行長，其任職經(jīng)董事會(huì)審議批準(zhǔn)后，需報(bào)國家金融監(jiān)督管理總局核準(zhǔn)。
待上述人事調(diào)整之后，工商銀行領(lǐng)導(dǎo)班子架構(gòu)將回歸“一正五副”：行長劉珺（待走完相關(guān)流程），副行長王景武、張偉武、段紅濤、姚明德、張守川（資格尚待核準(zhǔn)）。
“劉珺人比較儒雅，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的氣質(zhì)，務(wù)實(shí)精神和人文情懷兼?zhèn)?/span>。本科時(shí)期就在中國人民大學(xué)金融系求學(xué)，培養(yǎng)了其深厚的金融理論功底。此外，從語言的角度，英文極為流利，具有國際視野。”一位接近交行人士對(duì)記者表示。
劉珺，男，1972年出生，現(xiàn)年52歲。甘肅通渭人，中共黨員。第二十屆中央委員會(huì)候補(bǔ)委員，曾任交通銀行黨委副書記、副董事長、行長，并兼任中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)監(jiān)事長。
三十年金融生涯
劉珺是工商管理博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。作為海歸，擁有美國俄克拉荷馬州東北州立大學(xué)工商管理碩士學(xué)位，以及香港理工大學(xué)工商管理博士學(xué)位。
1993年畢業(yè)于中國人民大學(xué)金融學(xué)專業(yè)的劉珺，職業(yè)生涯從中國光大銀行國際業(yè)務(wù)部外匯交易員起步，此后歷任光大銀行國際業(yè)務(wù)部籌資處及代理行處副處長、國際業(yè)務(wù)部代理行處處長、國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理兼代理行處處長。
1996年，光大銀行順應(yīng)深化經(jīng)濟(jì)體制改革的時(shí)代要求，推進(jìn)了股份制改造工作，以亞洲開發(fā)銀行入股光大銀行為標(biāo)志，開創(chuàng)了國際金融組織參股中國商業(yè)銀行的先河。又以光大銀行20%股權(quán)注入香港上市公司為起點(diǎn)，邁開了光大銀行走向世界的步伐，使光大銀行成為全國第一家間接在香港上市的銀行。當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)跨國金融機(jī)構(gòu)的引進(jìn)工作，引入亞洲開發(fā)銀行的正是劉珺。
那時(shí)的光大銀行無論在規(guī)模,還是人員上都與大型銀行有著相當(dāng)?shù)牟罹?。?dāng)時(shí)的國際業(yè)務(wù)部總共只有二三十人，用劉珺的話說“由于人員少,所以鍛煉多”，自進(jìn)入公司以來，他接觸過外匯信貸、外匯資金交易、代理行關(guān)系管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等不同崗位。
2000年，劉珺被派往香港，擔(dān)任中國光大銀行香港代表處首席代表，之后又歷任資金部總經(jīng)理、投行業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、金融市場中心總經(jīng)理，后2010年提拔至光大銀行副行長、總行機(jī)關(guān)黨委副書記，當(dāng)時(shí)他年僅38歲。
比較特別的是，在光大銀行期間，他曾與同事向銀監(jiān)會(huì)報(bào)備了中國銀行業(yè)第一款理財(cái)產(chǎn)品，因此2004年被視作中國銀行理財(cái)元年。
2014年8月，年僅42歲的劉珺加入光大集團(tuán)董事會(huì)，出任總公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理、黨委委員。
2016年10月，劉珺結(jié)束了光大集團(tuán)20余年的職業(yè)生涯，赴任中投副總經(jīng)理兼首席風(fēng)險(xiǎn)官。
4年前的2020年5月23日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道曾經(jīng)獨(dú)家報(bào)道過，中投公司副總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官劉珺“南下”出任交通銀行行長一職，當(dāng)時(shí)他是國有大行唯一一名“70后”行長，與董事長任德奇搭班。
截至目前，他在交行工作已經(jīng)近四年。資產(chǎn)質(zhì)量是當(dāng)下各家銀行最為關(guān)注的話題。劉珺在職期間，交行不良率逐年走低。2020年新冠疫情沖擊最大之時(shí)，當(dāng)年為1.67%，2021年是1.48%，2022年1.35%，2023年最新財(cái)報(bào)是1.33%。不良撥備覆蓋率2020年僅有143.87%，低于150%，后不斷爬升至2023年末的195.21%。交行最新一季報(bào)顯示，不良貸款率1.32%，較上年末繼續(xù)下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率197.05%，較上年末持續(xù)上升1.84個(gè)百分點(diǎn)。
交通銀行從2019年到2022年實(shí)施“三年資產(chǎn)質(zhì)量攻堅(jiān)戰(zhàn)”，2023年是該行的“資產(chǎn)質(zhì)量鞏固年”。交行行長劉珺在今年3月27日舉辦的年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示：“我們腳下資產(chǎn)質(zhì)量土壤是比較實(shí)的?！?/p>
他表示，如果這四年過程中間，交行利潤增長是跑輸同業(yè)的態(tài)勢，說明一定程度上通過財(cái)務(wù)資源的轉(zhuǎn)移，來實(shí)現(xiàn)撥備的提高跟不良率的下降。
“而交通銀行這四年，正好保持了資產(chǎn)質(zhì)量的趨好和財(cái)務(wù)利潤相對(duì)穩(wěn)定，甚至跑出了市場平均速度之上的利潤增速?！眲B表示。
在交行任上，劉珺經(jīng)常提及“上海主場”戰(zhàn)略，因?yàn)樯虾Ｖ鲌鍪墙恍袇^(qū)別于其他國有大行最大區(qū)位特點(diǎn)，所以需堅(jiān)持上海主場戰(zhàn)略不動(dòng)搖。此外，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)定數(shù)字化轉(zhuǎn)型和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。
曾經(jīng)在回答21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道對(duì)于交行金融科技戰(zhàn)略的提問時(shí)，劉珺坦言，交行會(huì)堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在下一步數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中如何獲得人才是交行現(xiàn)在面臨的一大問題，無論是國際和國內(nèi)都在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，交行試圖挖掘內(nèi)部資源，有效挽留住科技人才，使得有一個(gè)強(qiáng)大的人才支撐。
劉珺即將到任的工商銀行也稱“宇宙行”，2023年末，該行資產(chǎn)總額達(dá)44.7萬億元，較上年增長12.8%；凈利潤增至3651億元，比上年增加30.06億元，增長0.8%；營業(yè)收入8430.70 億元，同比下降3.7%；不良貸款率1.36%，下降0.02個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率 213.97%，比上年末提高 4.50 個(gè)百分點(diǎn)。
兩個(gè)多月前的2月19日晚間，工商銀行發(fā)布公告，該行董事會(huì)于2024年2月1日召開會(huì)議，選舉廖林為董事長和董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主席。此前，廖林擔(dān)任工商銀行行長。
學(xué)者之風(fēng)
“在交行工作期間，劉珺參加陸家嘴金融城與歐洲其他金融城的交流時(shí)，旁征博引、引經(jīng)據(jù)典，隨口舉例狄更斯、莎士比亞的著作，很有人文情懷?！币晃唤咏恍腥耸吭u(píng)價(jià)道。
除此之外，劉珺也是一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家。劉珺著有《新經(jīng)濟(jì)范式的非典型與非均衡》《金融論衡》《新金融論衡》等書。
每次交行的半年報(bào)、年報(bào)發(fā)布會(huì)現(xiàn)場，劉珺都會(huì)對(duì)于宏觀問題條分縷析，用較長的發(fā)言時(shí)間歷數(shù)當(dāng)前全球宏觀形勢、中國經(jīng)濟(jì)面臨的內(nèi)外環(huán)境、金融機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇、交行即將著眼的重要環(huán)節(jié)等，與記者和券商分析師展開交流，并且多數(shù)時(shí)間是脫稿演講。
2023年8月的半年報(bào)業(yè)績發(fā)布會(huì)上，在回答關(guān)于銀行經(jīng)營環(huán)境的問題時(shí)，劉珺表示：“去年業(yè)績發(fā)布會(huì)上，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)走勢是特別復(fù)雜的一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，今年上半年這種復(fù)雜程度一點(diǎn)沒有降低，從過去‘本科生’的問題變成一個(gè)‘研究生’的問題?！?/p>
他認(rèn)為目前供給側(cè)確定性較高，但宏觀經(jīng)濟(jì)根本問題在于需求側(cè)，主觀能動(dòng)性不在銀行手里，而要看市場反應(yīng)，這也是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與預(yù)期軌跡并不一致的原因。
“ 從不變的情況來看，經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變，這是中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體根本成色。房地產(chǎn)市場調(diào)整后，一些新的產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)行補(bǔ)充跟替代，比方說科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，以及產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的高級(jí)化，產(chǎn)業(yè)體系的復(fù)雜化，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的生態(tài)化，都在逐漸替代舊產(chǎn)能。這為金融業(yè)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型提供了一定的外部環(huán)境?！?/p>
劉珺指出，作為國有大型商業(yè)銀行一員，肯定要發(fā)揮“頭雁”作用，真正擔(dān)當(dāng)經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”。所以，一定要發(fā)揮金融的“減震”功能，而非是“共振”功能。充分發(fā)揮制度供給對(duì)需求的牽引作用，不允許有任何的“模糊主義”和“差不多”。繼續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，設(shè)計(jì)符合客戶更高要求復(fù)雜金融產(chǎn)品，在提升金融服務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)契合度同時(shí)，增加銀行收入來源。
他曾說過，“資產(chǎn)端我們要做很多工作，包括夯實(shí)我們項(xiàng)目儲(chǔ)備，負(fù)債端我們要進(jìn)一步管理負(fù)債成本，使有效負(fù)債和低成本負(fù)債成為我們發(fā)展的血液。我行成本收入比是在市場同業(yè)中間相對(duì)優(yōu)秀的一個(gè)指標(biāo)，我相信這點(diǎn)基因會(huì)始終堅(jiān)持下去?！?/p>
一位接近交行人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，劉行長在發(fā)布會(huì)上這樣說，在實(shí)踐中對(duì)行里的要求也是這樣，尤其看重保持凈息差在合理區(qū)間及負(fù)債端成本壓降，也對(duì)高息攬存現(xiàn)象提出過批評(píng)。
記者同時(shí)也注意到，劉珺積極參加母校的學(xué)術(shù)活動(dòng)，他多年擔(dān)任中國人民大學(xué)國際貨幣研究所（IMI）學(xué)術(shù)委員。最近，在2023年10月3日人民大學(xué)的校慶日“大事、大錢、大家”的人大89級(jí)畢業(yè)30年重聚主題懇談會(huì)的外發(fā)議程中，也出現(xiàn)了89級(jí)金融校友劉珺的演講環(huán)節(jié)，其演講主題為“觀察中國財(cái)政與貨幣政策協(xié)同”。同樣是89級(jí)校友的，還有現(xiàn)任上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長、中國人民大學(xué)原副校長劉元春。
獨(dú)到見解
劉珺對(duì)外發(fā)布演講的金融話題比較寬泛，對(duì)于貨幣政策、人民幣國際化、金融安全等話題都有自己獨(dú)到的見解。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從其公開演講收集了其中一些觀點(diǎn)和金句。
1. 關(guān)于人民幣國際化
2020年，我國GDP總量在全球占比接近17%，進(jìn)出口貿(mào)易全球占比超過13%，是世界第一大貨物貿(mào)易國，而人民幣在國際結(jié)算和全球外匯儲(chǔ)備中的占比僅為2%左右。背后的深層次原因在于，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代我國的科技實(shí)力與發(fā)達(dá)國家相比仍存在一定差距，比如在全球Top2500企業(yè)的研發(fā)投入總額中，我國的份額僅為13%，該數(shù)據(jù)僅相當(dāng)于美國的三分之一。
經(jīng)濟(jì)全球化下半場的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人民幣國際化必須依靠科技創(chuàng)新力量來驅(qū)動(dòng)。通過加大科技投入、增強(qiáng)科技實(shí)力來提升我國的綜合國力，推動(dòng)人民幣走出去和人民幣國際化程度持續(xù)提高。
下一步，可探索把ESG作為人民幣國際化的重要主題和重要維度，努力提升ESG的深度和廣度，可以從三個(gè)方面著手：一是借鑒歐盟在ESG、碳貿(mào)易和綠色金融方面的經(jīng)驗(yàn)，建立完善人民幣碳金融市場國際標(biāo)準(zhǔn)，健全國內(nèi)碳金融市場政策、交易規(guī)則和法律法規(guī)，發(fā)揮各類市場主體，特別是機(jī)構(gòu)投資者的作用，以此推動(dòng)人民幣國際化；二是加快創(chuàng)設(shè)以人民幣定價(jià)的碳期貨、碳基金、碳債券等多元化交易品種，形成更加成熟的碳金融市場，并吸引更多海外投資者參與碳金融貿(mào)易和投資；三是探索建立以上海為支點(diǎn)的人民幣綠色金融中心和ESG資管中心，充分利用浦東獨(dú)特的金融開放政策，通過對(duì)“一帶一路”沿線或周邊國家綠色項(xiàng)目進(jìn)行人民幣直接投資，擴(kuò)大人民幣綠色投資份額。（摘自《中國金融》2021年第17期）
人民幣國際化必須多目標(biāo)迭代推進(jìn)，在動(dòng)態(tài)調(diào)整國際化戰(zhàn)略的同時(shí)從主權(quán)貨幣和數(shù)字貨幣兩個(gè)維度發(fā)力。從主權(quán)貨幣維度看，人民幣作為國際貨幣體系有機(jī)組成部分已成事實(shí)。只要中國參與國際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)的力度未減，堅(jiān)持對(duì)外開放，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)不減，人民幣成為主要貿(mào)易貨幣、投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣的前景可期。
從數(shù)字貨幣維度看，我國央行已經(jīng)走在世界前列，2016年就提出構(gòu)建兼具安全性與靈活性的簡明、高效、符合國情的中國法定數(shù)字貨幣發(fā)行流通體系。數(shù)字貨幣在跨境貿(mào)易結(jié)算和金融交易方面更加便捷，有望打破對(duì)傳統(tǒng)國際貨幣的路徑依賴，有利于我國高水平的對(duì)外開放。（摘自劉珺在2020國際貨幣論壇發(fā)表的主旨演講）
2. 關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)
產(chǎn)能不足已經(jīng)讓位于產(chǎn)能過剩，即使是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的問題，技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的解決方案均能在一定時(shí)間內(nèi)具備實(shí)際操作的條件，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的智能化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、5G和3D打印等新技術(shù)更是極大提升了生產(chǎn)力。“IoT”也就是一切皆互聯(lián)，廣泛在動(dòng)態(tài)配置資源，而數(shù)字化的驅(qū)動(dòng)下使生產(chǎn)效率不斷挑戰(zhàn)原有的記錄，而需求作為相對(duì)的慢變量，作用變得越來越顯著。需求不僅是牽引供給，而且在越來越多的領(lǐng)域定義供給。需求要基于收入的緩慢增長以及預(yù)期的持續(xù)穩(wěn)定。如果這兩個(gè)要素未被滿足，需求很難被拉起來。（摘自2022年劉珺在上海國際金融中心發(fā)展論壇的發(fā)言）
即便“逆全球化”回潮，但注定是“不廢江河萬古流”，潮汐現(xiàn)象畢竟不會(huì)成為潮流。IOT（一切皆互聯(lián)）才是大勢所趨，任何逆反行為都是游離于主軌道之外的時(shí)代錯(cuò)誤（anachronistic）。（摘自劉珺在2022中國國際金融年度論壇發(fā)表的主題演講）
中國在穩(wěn)定全球價(jià)格方面的作用需要再審視。自2001年加入WTO后，中國主動(dòng)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，聚焦制造業(yè)，并逐漸成為“世界工廠”。通過對(duì)2021年前后全球通脹水平變化的對(duì)比，中國不僅不“出口”通貨膨脹，而且通過向世界市場供應(yīng)價(jià)低質(zhì)高的產(chǎn)品和技術(shù)，壓低并穩(wěn)定全球市場價(jià)格水平。中國在緩和全球通貨膨脹方面的貢獻(xiàn)被嚴(yán)重低估。（摘自劉珺在第15屆中國—東盟金融合作與發(fā)展領(lǐng)袖論壇的講話）
3. 關(guān)于貨幣政策
貨幣政策需要重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下通貨膨脹的新特征、新變化。數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)通貨膨脹的影響更多表現(xiàn)在“供給側(cè)”，與需求萎縮造成的通貨膨脹降低、經(jīng)濟(jì)低迷不同，數(shù)字經(jīng)濟(jì)所帶來的通貨膨脹抑制效應(yīng)是和效率提升、供應(yīng)增加相伴的，且具有持續(xù)性，因而是一種“有益”的通貨緊縮。但有必要考慮納入數(shù)字化影響后的適宜通貨膨脹目標(biāo)水平，以及合宜的貨幣供應(yīng)量和價(jià)格型貨幣政策工具等，提高貨幣政策傳導(dǎo)的有效性。隨著線上銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大，整體價(jià)格對(duì)貨幣政策沖擊的響應(yīng)更敏感，政策操作的時(shí)機(jī)選擇、節(jié)奏把握可能要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。（摘自《金融研究》 2023年第3期，作者為劉珺 交通銀行行長；唐建偉 交通銀行發(fā)展研究部；周邊 交通銀行金融科技創(chuàng)新研究院；鄂永健 交通銀行發(fā)展研究部；王運(yùn)良 交通銀行博士后科研工作站）
傳統(tǒng)的應(yīng)對(duì)通脹的貨幣政策和財(cái)政政策組合在經(jīng)濟(jì)因素和非經(jīng)濟(jì)因素的左右互搏下已經(jīng)效果大減，逆周期貨幣政策的作用力被逆全球化的反作用力對(duì)沖，一邊是經(jīng)濟(jì)增長乏力呼喚政策供給，一邊是非經(jīng)濟(jì)因素加碼加劇政策困局，通貨膨脹高企和經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)弱的兩難困局在非經(jīng)濟(jì)因素離場前不會(huì)顯著改善，更不會(huì)徹底解決。而藥方顯然不能僅依靠加息，而是勢必要回到全球分工的軌道上，從緊致耦合的供應(yīng)鏈效率視角向兼顧韌性和自我修復(fù)能力的新供應(yīng)鏈體系躍遷，有增長的經(jīng)濟(jì)是解決其他矛盾和沖突的前提，而不應(yīng)該是代價(jià)。（摘自2022年劉珺在上海國際金融中心發(fā)展論壇的發(fā)言）
4. 關(guān)于金融安全
早在2016年4月，時(shí)任中國光大集團(tuán)股份公司副總經(jīng)理的劉珺就在一個(gè)講座中分享了他對(duì)于金融安全問題的研究。
一是不要認(rèn)為中國不會(huì)發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。危機(jī)無處不在，隨時(shí)可能發(fā)生，比如經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型未果，經(jīng)濟(jì)增長嚴(yán)重失速，外匯儲(chǔ)備過度貶值或多元化無果，通脹控制失度，再疊加房地產(chǎn)、地方債務(wù)等問題，一旦出現(xiàn)金融體系的運(yùn)轉(zhuǎn)失靈，經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)概率會(huì)顯著增大。 二是不要認(rèn)為中國危機(jī)一定來自于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。若社會(huì)保障、就業(yè)、公平問題處理不好，城市化進(jìn)程中人口城市化沒有跟進(jìn)土地城市化，危機(jī)有可能從社會(huì)領(lǐng)域爆發(fā)。所以，危機(jī)管理的綜合觀和整體觀必須重塑。 三是危機(jī)管理應(yīng)該是國家整體戰(zhàn)略的重要組成部分，也應(yīng)該是所有國家級(jí)智庫研究的重要內(nèi)容。如果你管不了危機(jī)，其他的民生、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、和諧社會(huì)、五化社會(huì)、四個(gè)全面等都將不復(fù)存在。所以，危機(jī)管理既要向內(nèi)看，以民生促穩(wěn)定，以發(fā)展促和諧；也要向外看，防止“美元陷阱”，堵住輸入型通貨膨脹和意識(shí)形態(tài)侵蝕。危機(jī)管理應(yīng)該是一體化的，對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治三位一體；對(duì)外軍事、外交、經(jīng)濟(jì)“涵三為一”。 四是不要忽視點(diǎn)滴的觸發(fā)事件。現(xiàn)代媒體把世界變小了，把任何事件的影響放大了，危機(jī)管理一定要關(guān)注哪怕是特別小的事件，無論是經(jīng)濟(jì)的、社會(huì)的、民生的、政治的，危機(jī)也會(huì)有“蝴蝶效應(yīng)”和“黑天鵝現(xiàn)象”，從小事到全局的貫通式危機(jī)管理意識(shí)要堅(jiān)定地樹立起來。 (摘自2016年4月16日在 “歐美同學(xué)會(huì)金融講堂”第11期“金融危機(jī)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)解讀與金融安全啟示”的演講)
5. 關(guān)于居民資產(chǎn)配置
人均GDP一萬美元是居民資產(chǎn)配置需求的一個(gè)重要分水嶺，從跨國比較來看，無論基于理論還是基于實(shí)證，人均GDP較高的國家，居民配置不動(dòng)產(chǎn)的比例往往會(huì)比較低。什么意思呢？就是說人均GDP較高的國家超過一定比例之后，可能在房地產(chǎn)方面的投資會(huì)降低，一萬美元的人均GDP水平通常是一道分水嶺。2019年中國人均GDP超過一萬美元，國內(nèi)居民資產(chǎn)對(duì)金融資產(chǎn)的配置需求預(yù)計(jì)將逐步上升。
很多的投資人都說自己能踩一個(gè)比較好的點(diǎn)，我會(huì)有效地?fù)駮r(shí)，會(huì)有效地根據(jù)我個(gè)人的判斷以及經(jīng)驗(yàn)進(jìn)出市場，一定程度上捕捉到市場的頂，同時(shí)抄著市場的底。但從實(shí)證的數(shù)據(jù)來看，貪婪和恐懼始終是人性的弱點(diǎn)，我們并沒有在該貪婪的時(shí)候貪婪，也并沒有在不需要恐懼的時(shí)候就不恐懼，所以大家從實(shí)證的數(shù)據(jù)看的情況，恰恰與我們擇時(shí)的要求是相反的，追漲殺跌還是一種人性的必然。我們經(jīng)常會(huì)看到的“爆款魔咒”恰恰說明了這一點(diǎn)，就是基金申購熱潮通常對(duì)應(yīng)的是市場的階段性高點(diǎn)，我們并沒有在這個(gè)高點(diǎn)的時(shí)候選擇按兵不動(dòng)，有效地儲(chǔ)存糧草，等著市場進(jìn)入谷底的時(shí)候我們抄底，反而是在這個(gè)高點(diǎn)進(jìn)了市場。(以上兩段摘自第二期中國金融四十人“曲江講堂”）
