21世紀經濟報道記者費心懿 上海報道
上市10個月后，極兔速遞（1519.HK）首次迎來營業(yè)利潤轉正。
其中，貢獻了最大收益來源的中國市場終于迎來“豐收季”。這意味著，極兔在中國市場已走出“以價格換市場”的快速擴張期，實現了對母公司的反哺。
極兔速遞公布的2024年中期業(yè)績顯示，今年上半年，公司營收達48.61億美元，同比增長20.6%。其中，核心業(yè)務快遞服務收入為47.40億美元，同比增長33.7%。
值得一提的是，上半年公司所有盈利指標均為正數，凈利潤扭虧轉盈，錄得盈利3102.6萬美元，而去年同期虧損6.7億美元；經調整凈盈利為6324.8萬美元，去年同期虧損2.6億美元。經調整EBITDA達到3.5億美元，大增795.6%；經調整EBIT轉正，達到1.2億美元。
一方面，極兔走出虧損，與其量價齊增密不可分。
件量方面，上半年，其總包裹量按年增長38.3%至110.1億件。而毛利為5.36億美元，同比增長176.8%。
從具體板塊來看，極兔速遞因轉型調整致使跨境業(yè)務削減，而在東南亞、中國及新市場三大業(yè)務板塊中營收均有所提升。其中，新市場指沙特阿拉伯、阿聯酋、墨西哥、巴西及埃及。
另一方面，中國市場收入約30億美元的收入成長為極兔財報里的重要利潤區(qū)，按年增長約36%，經調整EBITDA達到2億美元，經調整EBIT首次轉正，達到5959.5萬美元。
事實上，中國市場在其總營收中的占比也進一步提高，由去年的54.7%升至61.6%。
挖掘單票毛利
公司管理層在業(yè)績交流會上表示，上半年中國市場的件量增長和利潤來自于三個確定因素。一是快遞行業(yè)的增長，二是單票收入的穩(wěn)定，三是持續(xù)的成本優(yōu)化。
國家郵政局公布2024年上半年郵政行業(yè)運行情況。其中，快遞業(yè)務量累計完成801.6億件，同比增長23.1%。而極兔速遞上半年在國內的件量增速超過行業(yè)均值，其中國市場的業(yè)務同比增長37%至88.36億件。
中國市場的單票盈利能力進一步提升是極兔速遞該財報的一大亮點。
其今年上半年的單票經調整EBIT為0.007美元，首次歸正。公告中，管理層將其歸因于單量增長帶來的規(guī)模效應，以及運營上的精細化管理，單票成本持續(xù)下降等。
在中國市場的收入端，財報顯示，公司2024年上半年的單票收入為0.34美元，相比2023年上半年的0.34美元相對平穩(wěn)。
“目前我們日均逆向件和個人散單250萬單左右，約占整體業(yè)務量的5%?！惫芾韺釉陔娫挄媳硎荆衲陜r格相對穩(wěn)定的一大原因，也是得益于價格更高的散單業(yè)務量的翻倍。
如何獲得更多的逆向件和散單來源？管理層解釋，服務質量提升和末端能力的建設是重要因素?！胺兆龊昧酥螅脚_才會分配更多的單量。而更多自動化設備以及無人車的使用能讓加盟商和快遞員有時間進行客戶開發(fā)，從而增加返單的業(yè)務量?！?/p>
在單票價格方面，管理層透露，極兔速遞的快件均重大概在1.08公斤，而同行大概是0.8至0.9公斤，也部分影響了單票價格。
而成本端，中國市場的單票成本從2023年上半年的0.34美元下降到2024年上半年的0.32美元。
中國市場的成本下降并非個例，在東南亞市場，極兔速遞單票成本從2023年上半年的0.71美元降低到2024年上半年的0.60美元。而單票收入有所下降，主要因為在成本下降的支撐下，公司提供靈活性的定價策略，以便獲取更高的市場份額，但單票經調整EBIT保持相對穩(wěn)定。
找尋包裹增量
上半年，極兔速遞在三大市場的包裹量均實現雙位數升幅，東南亞同比年均提升42%至20.42億件，市占率更提高至27.4%；中國提升37%至88.36億件，新市場提高約64%至1.36億件。
而事實上，告別虧損后的極兔速遞在東南亞、中國和新市場分別面臨新的挑戰(zhàn)。
從市占率來看，極兔速遞在東南亞較2023年全年提高2個百分點至27.4%。在中國市場，按照新口徑的計算方式，今年上半年的市場份額為11.0%，而2023年的市占率為11.6%。
這是因為，在中國市場，快遞行業(yè)的競爭格局已基本穩(wěn)定平衡，份額的競爭也進入到了存量階段。極兔在控制了約11%的市場份額之后，在沒有大規(guī)模的新增投入情況下，似乎難以再對市場格局造成新的改變。
而在東南亞，Shopee自建的SPX Express、Lazada自建的Lazada Express、Ninja Van和嘉里物流旗下的Kerry Express等東南亞的新晉快遞玩家正在快速成長。例如，財報顯示，2024年上半年東南亞快遞市場包裹總量為74億件，極兔市占率為27.4%，緊隨其后的玩家市占率達24.3%，與其份額已十分接近。
而新市場的開拓也不將乏更多投入與支出。
面對存量市場，極兔如何挖掘件量增長空間，財報中提到，在中國市場，極兔正在開拓非電商平臺客戶。
8月中旬，極兔速遞創(chuàng)始人李杰、執(zhí)行總裁樊蘇洲、中國CEO劉偉罕見露面，共同出席了一場簽約儀式。當天，公司官宣了與國內一知名創(chuàng)作者服務平臺三只羊集團簽署全球戰(zhàn)略合作協議，并攜手開拓全球電商物流一事。這無疑對外透露了極兔在中國市場的新動機。
在新市場，極兔速遞表示，在繼續(xù)保持與中國跨境電商平臺緊密合作的同時，積極拓展和維護與當地主要電商平臺，例如中東的Noon、沙特的Salla等。同時，新市場的個人客戶和商業(yè)組織的寄件服務需求日益增長，極兔速遞還在中東地區(qū)推出了J&TSPEED的產品以更好地服務當地需求。
