21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者雷晨 北京報道

蓮花控股（600186.SH）在2023年宣布進軍算力領(lǐng)域，試圖通過這一新興業(yè)務(wù)實現(xiàn)企業(yè)的復(fù)興。

據(jù)悉，蓮花控股算力業(yè)務(wù)在2024年實現(xiàn)連續(xù)三個季度環(huán)比增長。其中，第二季度環(huán)比增長53.77%至1358.51萬元，第三季度環(huán)比增長145.03%至3328.72萬元。

雖然在算力業(yè)務(wù)上的布局取得了一定的進展，但轉(zhuǎn)型之路也并非一帆風(fēng)順。

算力板塊設(shè)定的激進業(yè)績考核指標(biāo)、公司實際控制人李厚文所涉及的法律糾紛，以及公司于1月6日宣布銀行系背景高管李濤的離職，這些因素均給企業(yè)的未來發(fā)展籠罩上了一層不確定性。

在這樣的背景下，蓮花控股算力業(yè)務(wù)能否持續(xù)增長，實現(xiàn)從味精到算力的華麗轉(zhuǎn)身，仍需時間來驗證。

跨界算力

公開信息顯示，蓮花控股自成立以來，一直致力于食品與調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，已經(jīng)形成以味精、雞精為主，其他調(diào)味品系列、小麥面粉系列產(chǎn)品組合的綠色產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

然而，回顧近年來公司的布局，不難發(fā)現(xiàn)其業(yè)務(wù)逐漸多元化。自2020年完成資產(chǎn)重組以來，公司曾積極布局多元化調(diào)味品、飲用水、預(yù)制菜等多領(lǐng)域產(chǎn)品。

2020年3月，蓮花控股完成破產(chǎn)重組，實際控制人變更為民營AMC大佬李厚文，公司進行了大刀闊斧的改革，特別是認(rèn)為未來科技是轉(zhuǎn)型的方向。

近年來，隨著數(shù)據(jù)中心、云計算和人工智能的快速發(fā)展，算力需求日益增加，成為企業(yè)轉(zhuǎn)型的熱門選擇。國家層面也在積極推動算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，出臺了一系列支持政策。

2023年，蓮花控股決定積極布局算力業(yè)務(wù)，企圖借助這一新興領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)增長。

同年6月19日，蓮花控股召開總裁辦公會，決定以蓮花科技為平臺，進入智能算力業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同年6月30日，蓮花控股投資1.21億元的全資子公司蓮花科技正式成立，主營業(yè)務(wù)包括人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等。

此后，蓮花控股在算力業(yè)務(wù)方面頻頻斬獲訂單。

2023年12月27日晚間，蓮花控股公告稱，旗下公司擬與上海某國企簽署一份《高性能算力服務(wù)合同》。合同內(nèi)容顯示，蓮花紫星將提供高達1545PFLOPS的算力服務(wù)及運維服務(wù)，服務(wù)期限長達五年，合同總價高達55536.01萬元。

2024年1月，蓮花紫星新簽采購合同金額2.6億元，包括GPU顯卡和GPU服務(wù)器等硬件設(shè)備。同時，公司與多家企業(yè)簽訂了算力服務(wù)合同，合同金額合計超過1億元。

進入下半年，蓮花紫星在算力板塊的收獲進一步提速。8月，公司與AVII公司、AVIII公司和AIX公司分別簽訂了算力服務(wù)合同，合同金額分別為2.83億元、1.76億元和1.37億元。

9月至11月，蓮花控股累計簽訂算力服務(wù)合同金額達到2.25億元。

12月，蓮花控股再度斬獲6.24億元算力服務(wù)大單，其中最大的一筆訂單是與上海某公司簽署的《高性能算力服務(wù)合同》，金額為5.55億元。該合同規(guī)定蓮花紫星將提供1545PFLOPS（BFLOAT16）的高性能算力服務(wù)，服務(wù)期限為五年。

至此，僅2024年第四季度，蓮花控股累計簽訂的算力服務(wù)合同金額已達7.44億元。

此外，蓮花紫星還通過自研軟件+第三方人力外包開發(fā)服務(wù)向產(chǎn)業(yè)客戶提供一站式智慧園區(qū)綜合管理平臺開發(fā)技術(shù)服務(wù)，合同金額4390萬元。

業(yè)績方面，2024年前三季度，隨著算力服務(wù)新訂單的履行和收入確認(rèn)，算力業(yè)務(wù)盈利水平明顯改善，報告期內(nèi)實現(xiàn)盈利。

10倍增長考核重壓

業(yè)績向好的同時，蓮花控股對蓮花紫星2024-2026年的業(yè)績考核目標(biāo)值較為激進。

根據(jù)定期報告，2023年，公司算力服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入僅76.46萬元，營業(yè)成本31.68萬元。

但在蓮花控股2024年股票期權(quán)與限制性股票激勵計劃（草案）中，公司對蓮花紫星2024-2026年的業(yè)績考核目標(biāo)值營業(yè)收入分別為1.2億元、4.0億元、6.0億元，凈利潤0.15億元、0.8億元、1.5億元。

若要實現(xiàn)上述目標(biāo)，公司營業(yè)收入及凈利潤目標(biāo)值三年分別增長至5倍、10倍。

對此，去年8月30日，上交所向蓮花控股發(fā)去問詢函，要求公司補充披露蓮花紫星最近一年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)，并說明制定這些業(yè)績指標(biāo)的科學(xué)性和合理性。

公司則于9月13日回應(yīng)稱，本次股權(quán)激勵中為被激勵員工所設(shè)置的業(yè)績指標(biāo)明顯較高，實現(xiàn)存在困難。并且，蓮花紫星目前已簽署的部分算力服務(wù)合同，可能存在收回采購成本實際所需時間超出預(yù)期或無法收回的風(fēng)險。

蓮花控股選取與其算力業(yè)務(wù)模式相近的中貝通信、弘信電子、航錦科技作為可比公司。經(jīng)分析，與前述公司相比，公司目前算力業(yè)務(wù)的規(guī)模仍然較小，且公司此前并不具備IT/通信/電子相關(guān)行業(yè)的經(jīng)驗，跨界轉(zhuǎn)型存在一定難度。

據(jù)披露，截至2024年8月，蓮花紫星仍處于虧損狀態(tài)，全年能否盈利存在不確定性。

2024年三季報顯示，蓮花紫星作為公司算力業(yè)務(wù)的主要載體，在2024年前三季度營業(yè)收入已達5570.11萬元，占公司前三季度營業(yè)收入的2.88%；凈利潤為553.84萬元，占公司前三季度凈利潤的3.35%。

雖然算力業(yè)務(wù)初具規(guī)模，但與上述業(yè)績考核目標(biāo)仍存在不小的差距。

一位制造業(yè)領(lǐng)域上市公司獨立董事對記者指出，上市公司業(yè)績考核目標(biāo)值過于激進，會帶來諸多不利影響。首先，這種激進的考核目標(biāo)可能會迫使管理層采取過于冒險的經(jīng)營策略，以追求短期內(nèi)的業(yè)績增長，從而忽視了公司的長期利益和穩(wěn)健發(fā)展，可能引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險。

其次，他認(rèn)為，過于激進的業(yè)績考核目標(biāo)可能會增加公司的運營成本。為了實現(xiàn)這些目標(biāo)，公司可能需要加大市場推廣力度、增加研發(fā)投入或進行其他高風(fēng)險的投資活動，這些都將增加公司的運營成本，降低盈利能力。

此外，激進的業(yè)績考核目標(biāo)還可能對公司的團隊士氣產(chǎn)生負(fù)面影響。如果激勵對象感到目標(biāo)難以實現(xiàn)，可能會影響工作積極性和團隊合作?！伴L期下來，這可能導(dǎo)致人才流失和團隊凝聚力下降。”受訪人士指出。

董事長身陷困局

記者還注意到，蓮花控股在去年9月回復(fù)交易所問詢函時坦陳，自身存在一定的資金壓力。

據(jù)悉，開展算力租賃業(yè)務(wù)前期需要大量資金投入，回報周期較長且算力服務(wù)器存在更新?lián)Q代風(fēng)險。公司主要通過金融機構(gòu)授信、融資租賃等融資方式獲取資金支持。

“為保證采購計劃的履行，蓮花紫星還需支付約3.1億元，目前尚未最終簽署新增授信額度或融資租賃合同。根據(jù)當(dāng)前測算，未來兩年可能仍存在約7.8億元的設(shè)備購置資金需求，存在較大的融資壓力?！惫娣Q。

雪上加霜的是，公司實控人控制的厚磁科技下屬部分子公司還存在債務(wù)未完全到期償付、資產(chǎn)查封凍結(jié)情況。

中登公司數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月3日，蓮花控股整體質(zhì)押股份為1.44億股，占總股本之比為8%，質(zhì)押市值8.09億元。其中，公司控股股東及一致行動人質(zhì)押1.44億股，質(zhì)押占其持股比例為79.5%。

蓮花控股董事長李厚文正身陷多起司法案件，被執(zhí)行標(biāo)的金額高達17.18億元，主要涉及金融借款合同糾紛。

據(jù)悉，李厚文被萬向信托起訴，執(zhí)行標(biāo)的高達12.42億元，于2024年12月3日被杭州市中級人民法院實施限制高消費令。

此外，在2024年12月30日，安徽省蕪湖市中級人民法院也對李厚文實施了限制高消費令，緣于李厚文及其名下國厚資產(chǎn)管理股份有限公司未能履行2024年5月安徽省合肥市中級人民法院一項判決確定的義務(wù)，執(zhí)行標(biāo)的金額為1.2億元。

值得一提的是，公司1月7日公告，高管李濤于近日離職。他于2022年加入蓮花控股，2022年8月至2023年12月任公司聯(lián)席總裁；2023年12月至2025年1月，任公司高級副總裁兼首席數(shù)字營銷官。

李濤曾在銀行工作二十余年。2018年至2019年，他出任中信國安集團國安社區(qū)（北京）科技公司副董事長兼COO等；2019年至2020年，任中民石材產(chǎn)業(yè)集團副總裁；2020年至2022年，任深圳柔數(shù)科技有限公司董事長、深圳柔數(shù)信息技術(shù)有限公司董事長。

面對上述一系列挑戰(zhàn)與不確定性，蓮花控股的轉(zhuǎn)型之路略顯艱辛。在此背景下，蓮花控股能否成功破局，仍需觀察算力業(yè)務(wù)的落地成效。

公司則以回購向外界展示信心。近日，蓮花控股發(fā)布公告稱，截至2024年12月31日，公司以集中競價交易方式累計回購1455萬股公司股份，占公司總股本的0.81%，支付總金額為7116.79萬元（不含交易費用）。