21世紀經(jīng)濟報道記者 趙娜 蘇州報道

春節(jié)前的最后一個工作周，元禾重元陸續(xù)收到來自LP簽署的合伙協(xié)議，規(guī)模超20億元的叁號基金正式關賬。

這也意味著，作為地方國資投資平臺市場化轉型的先行者，元禾重元已經(jīng)正式躋身百億基金俱樂部。

元禾重元執(zhí)行合伙人孟愛民告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，元禾重元最新一期基金不僅有超60%的復投比例，還有多位過往LP提高了出資額，并引入常州、嘉興等地的新LP。

超20億元的新基金募資規(guī)模是克制的結果，為此不得不婉拒數(shù)位LP的出資意向。

元禾重元管理合伙人姚驊告訴記者，他和團隊的自我要求主要在三個指標：回報率、復投率和領投率，即各期基金的IRR、新基金募集的LP復投率、作為GP的項目領投比例。

“我們對這個行業(yè)最大的認知和感悟，就是如果想活下來，就踏踏實實做一件事?！眴柤靶乱黄诨鸬耐顿Y策略，姚驊說，要去投資“更細的細分領域”。

投向“更細分的細分”

自2019年以來，元禾重元已有11家被投企業(yè)在科創(chuàng)板掛牌，數(shù)量占其所有被投企業(yè)IPO的近半。

究其原因，這支團隊在2018年的貳號基金募集時即明確專注科技投資的策略，數(shù)年內完成了在科技投資領域的先一步布局。記者了解到，元禾重元已在科創(chuàng)板掛牌的被投企業(yè)中，江蘇北人、瑞可達、奇安信、納芯微等七家都來自這期基金的投資組合。

元禾重元貳號基金在科技領域投資的投資方向是人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算和物聯(lián)網(wǎng)，到投資收官期已在信息安全、芯片及半導體、云計算、智能制造等細分領域形成根據(jù)地效應。

“我們希望每個團隊都深耕細分市場，并與很多投資過的企業(yè)共同推進做產(chǎn)業(yè)深耕?！币︱懲嘎?，元禾重元已從兩方面發(fā)力：增加投資團隊的產(chǎn)業(yè)背景成員，啟動與被投企業(yè)在投資業(yè)務方面的合作。

具體來說，元禾重元將投資團隊補充并劃分為新一代信息技術、新能源、新材料、信創(chuàng)、智能汽車等小組，每個小組的每位成員有更為細分的關注方向。這其中，公司還在進一步引入更多新能源和新材料等背景的新投資經(jīng)理，以加大在儲能、材料等新賽道的投資布局。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，在元禾重元的合伙人團隊中，李煒琦即是典型的產(chǎn)業(yè)背景。

李煒琦的第一份工作是芯片設計工程師，也曾創(chuàng)業(yè)做過IC設計。她在2011年加入元禾重元團隊，一路從投資經(jīng)理、投資總監(jiān)成長為合伙人，作為投資人的代表項目包括山石網(wǎng)科、奇安信、趨動科技等。

聯(lián)手打造新式CVC

元禾重元實踐“更細分的細分”投資策略的另一大舉措，是與科技領域的被投企業(yè)聯(lián)合發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)投資基金。

以該策略設立的基金在決策時同時考量產(chǎn)業(yè)價值和投資收益，案源主要是合作方的產(chǎn)業(yè)上下游項目。不同于股權投資市場過往的“PE+上市公司”，這一模式更準確的說是一種“新式CVC”。

近年來，CVC作為產(chǎn)業(yè)公司的資本觸角，通過孵化和投資的方式執(zhí)行公司戰(zhàn)略布局，并在這一進程中帶來一定的財務回報。

這類機構或團隊也有各自要解決的問題，比如他們的投資多受限于企業(yè)戰(zhàn)略定位、市場化決策和激勵機制有待完善等。對于有意嘗試CVC投資的中型產(chǎn)業(yè)公司來說，專業(yè)團隊構建和資金出資能力也是很大挑戰(zhàn)。

記者了解到，元禾重元與合作方聯(lián)合發(fā)起的產(chǎn)業(yè)基金由元禾重元負責資金募集，并以細分領域早期投資的策略進行項目布局。在這種新合作模式中，投資機構可以增加案源覆蓋、提高投資成功率，產(chǎn)業(yè)合作方則能借助外力推進投資業(yè)務，并將產(chǎn)業(yè)洞察高效轉化為財務收益。

姚驊對新的合作模式抱有較高期待。他認為，這一試水有望成為元禾重元核心競爭力的新增長曲線，也是市場給重元長期堅持項目領投、為被投企業(yè)提供服務的獎勵。

回到元禾重元新一期基金投資“更細分的細分”的策略，合作方能夠作為產(chǎn)業(yè)領航員，帶領投資機構進入產(chǎn)業(yè)深海，更早發(fā)現(xiàn)潛藏在水下的優(yōu)質項目。

產(chǎn)業(yè)賦能走向全國

元禾重元為市場呈現(xiàn)的，還有作為地方投資機構的成長史。

從基因上看，元禾重元的“根”在蘇州。他們的創(chuàng)始團隊來自蘇州地方國資元禾控股，市場化后的幾乎各期基金均獲得了元禾控股的基石投資，LP名單中高頻出現(xiàn)的包括蘇州地方國資、蘇州金融機構和蘇州上市企業(yè)等。

元禾重元也十數(shù)年如一日地支持著蘇州的發(fā)展。記者了解到，元禾重元的大約90家被投企業(yè)中，有三分之一是蘇州企業(yè)。他們還與蘇州國際科技園等蘇州產(chǎn)業(yè)園區(qū)合作，與他們共同招引和服務科技企業(yè)成長。

隨著股權投資機構在科創(chuàng)企業(yè)培育、產(chǎn)業(yè)結構升級方面發(fā)揮的作用漸顯，更多地方政府看到通過創(chuàng)新資本推動產(chǎn)業(yè)升級的可能。本次募集完成的元禾重元叁號基金中，出現(xiàn)了常州等地國資LP的身影。

“常州在新能源領域的發(fā)展非?？?，這也是我們新基金的重點關注領域之一?！币︱懷a充分析說，元禾重元團隊長期深耕在蘇州，也能夠對蘇南地區(qū)的投資項目很好地進行就地服務。

從更廣泛的投資地域看，元禾重元的投資布局不僅遍及以蘇州、上海、杭州為代表的長三角地區(qū)，也已涉獵珠三角和北京等地區(qū)。記者了解到，元禾重元通過與當?shù)赝顿Y機構的互動，進一步推進在珠三角地區(qū)的項目布局，以與在長三角地區(qū)的投資形成協(xié)同。

“深圳和蘇州都是充分競爭的市場，兩地政府對股權投資機構的鼓勵也很多?！币︱懲嘎?，不排除未來設立深圳辦公室，以拓展在華南地區(qū)的投資機會，“對于我們來說，也是可以考慮的?！?/p>