南方財經(jīng)全媒體記者 林漢垚 北京報道

8月29日，新華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“新華保險”，601336.SH；01336.HK）發(fā)布了2024年中期業(yè)績報告。

報告顯示，上半年，新華保險營業(yè)收入555.91億元，同比增長13.6%；歸屬于母公司股東的凈利潤110.83億元，同比增長11.1%；新業(yè)務價值39.02億元，同比增長57.7%。同時，新華保險擬向全體股東派發(fā)2024年中期現(xiàn)金股利，每股0.54元（含稅），總計約16.9億元。

利源分析顯示，新華保險的保險端對利潤貢獻要高于投資業(yè)績的貢獻。其中，保險服務業(yè)績及其他的盈利為66.95億元，同比下降4.6%，占稅前利潤的56.12%；投資業(yè)績?yōu)?2.33億元，同比增長41.6%，占稅前利潤的43.87%。

新華保險副總裁、總精算師龔興峰表示，對保險業(yè)務而言，2024年上半年重要的變化是所銷售產(chǎn)品價值率提高，未來釋放的剩余邊際也會更高。公司在新業(yè)務促進上面虧損壓力得到大幅減輕。盡管在服務邊際穩(wěn)定釋放的基礎(chǔ)上，新業(yè)務做出了很多貢獻，但相對投資端而言，波動會更大一些。從投資端來看，總的投資收益有大幅提升，主要是因為上半年我們抓住了一些市場配置機會。

新業(yè)務價值同比增長57.7%

具體來看，新華保險上半年實現(xiàn)原保險保費收入988.32億元，同比減少8.4%。長期險首年保費收入185.90億元，其中十年期及以上期交保費收入20.42億元，同比增長16.3%，業(yè)務結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；續(xù)期保費收入776.71億元，同比增長8.6%。

截至2024年6月30日，新華保險內(nèi)含價值2683.68億元，較上年末增長7.1%；上半年新業(yè)務價值39.02億元，同比增長57.7%；首年保費口徑下新業(yè)務價值率18.8%，同比上升12個百分點。

對于新業(yè)務價值增長，龔興峰表示，新業(yè)務價值增長的核心在于公司整個業(yè)務的增長、結(jié)構(gòu)的提升以及管理能力三方面共同作用的結(jié)果。上半年新華保險核心業(yè)務增速較快，下半年將把已經(jīng)取得的優(yōu)勢進一步延續(xù)，同時順應市場需求的轉(zhuǎn)變。

“報行合一”對壽險市場來說影響巨大，行業(yè)普遍面臨業(yè)務滑落、傭金腰斬、隊伍流失等問題。

在此背景下，新華保險在個險渠道大力推動長年期業(yè)務轉(zhuǎn)型，加快推進績優(yōu)隊伍建設(shè)，出臺新《基本法》，以優(yōu)增為重點，整合公司優(yōu)勢資源；啟動“XIN一代”計劃專項隊伍建設(shè)項目，全面加強基礎(chǔ)管理，促進核心業(yè)務穩(wěn)健增長。

新華保險董事長楊玉成稱，新華保險以“XIN一代”計劃為牽引推進隊伍改革，2024年上半年建立專業(yè)化隊伍成長體系，“XIN一代”計劃項目正式落地，該計劃致力于打造一支素質(zhì)過硬的金融人才隊伍，一個專業(yè)優(yōu)質(zhì)的職業(yè)發(fā)展平臺，一套長期高效的銷售管理體系。

最終，新華保險上半年個險渠道保費收入687.2億元，同比微降0.7%。其中實現(xiàn)長期險首年保費84.91億元，同比增長1.8% ，其中長期險首年期交保費82.62億元，同比增長4.1%。

“報行合一”讓銀保渠道整體承壓，新華保險上半年銀保渠道保費收入279.71億元，同比下降24.1%，其中，續(xù)期保費180億元，同比增長58.1%；長期險首年期交保費收入71.44億元，占長期險首年保費比例為71.7% ，較上年同期提升34.3個百分點。

報告顯示，上半年，新華保險在銀保渠道持續(xù)推進核心渠道、重點渠道、潛力渠道建設(shè)，總部合作全面覆蓋，機構(gòu)布局優(yōu)化完善；強化績優(yōu)隊伍建設(shè)，推動持續(xù)績優(yōu)增長；積極探索客戶經(jīng)營模式，強化中高端客戶經(jīng)營；業(yè)務發(fā)展以傳統(tǒng)型保險為主，逐步豐富多元化產(chǎn)品供給，不斷深化業(yè)務的期交化、長期化轉(zhuǎn)型。

此外，新華保險副總裁王練文表示，個險渠道“報行合一”未來將是大勢所趨，不可避免。新華保險預判“報行合一”將在全渠道推出，公司已經(jīng)提前啟動壓降成本費用、優(yōu)化精算假設(shè)等工作，加大儲蓄類分紅類產(chǎn)品的開發(fā)力度和推動策略，優(yōu)化長年期產(chǎn)品銷售。個險渠道“報行合一”后，只要個險營銷隊伍產(chǎn)能提升，可以對沖短期的隊伍收入下降。

持續(xù)壓降非標投資規(guī)模

近年來，我國宏觀經(jīng)濟邁入新階段，各類資產(chǎn)預期收益率中樞下行，債券利率向下，存量和新業(yè)務成本收益匹配困難，同時，股票市場波動加大，此外在地產(chǎn)下行周期下行業(yè)信用風險上升。

在此背景下，新華保險上半年投資規(guī)模超1.4萬億元，較上年末增長7.0%；年化綜合投資收益率6.5%，同比上升1.8個百分點。

新華保險半年報透露，新華保險戰(zhàn)略資產(chǎn)配置層面以久期長、現(xiàn)金流穩(wěn)定的固定收益類資產(chǎn)為壓艙石，滿足資產(chǎn)負債匹配要求，同時輔以均衡的權(quán)益類資產(chǎn)配置，以提高長期投資回報。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置層面，今年以來根據(jù)權(quán)益和利率市場變化，動態(tài)調(diào)整結(jié)構(gòu)，積極把握股票、債券等資產(chǎn)類別的交易機會。

對于新華保險的整體投資策略，新華保險副總裁秦泓波表示，新華保險總的配置策略是要遵循壽險業(yè)的規(guī)律，資產(chǎn)負債相匹配，即固定收益占主體，同時也不放棄權(quán)益類階段性的配置機會。

面對信用風險上升，新華保險上半年非標資產(chǎn)投資金額為1285.02億元，較上年末減少284.46億元，在總投資資產(chǎn)中占比為8.9% ，較上年末下降2.8個百分點。

楊玉成表示，非標資產(chǎn)的風險可控，公司持續(xù)壓降非標投資規(guī)模，在嚴格的信用和合規(guī)要求下，非標投資基礎(chǔ)資產(chǎn)多數(shù)為貸款類債券并具有良好的征信措施，整體信用風險可控。

據(jù)了解，新華保險非標投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)大部分為貸款類債權(quán)，主要分布在非銀機構(gòu)融資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目融資和商業(yè)地產(chǎn)項目融資，涉及企業(yè)均為行業(yè)龍頭、大型金融機構(gòu)、中央企業(yè)、一二線城市核心國有企業(yè)。

報告顯示，新華保險持倉的非標資產(chǎn)具有良好的增信措施，除達到監(jiān)管機構(gòu)免增信資質(zhì)的融資主體外，對于絕大多數(shù)非標資產(chǎn)都采取了抵質(zhì)押擔保、連帶責任保證擔保、回購協(xié)議等措施進行增信安排。