21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者鞏兆恩 廣州報(bào)道  處于陣痛期的鋰電行業(yè)，迎來(lái)“半年考”。

近日，多家電池廠商披露2024年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，汽車(chē)行業(yè)降本的壓力傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈上游，裹挾在“價(jià)格戰(zhàn)”中的動(dòng)力廠商尋求突破，企業(yè)的“好過(guò)”與“難過(guò)”也生動(dòng)體現(xiàn)在財(cái)報(bào)當(dāng)中。

動(dòng)力電池單價(jià)持續(xù)下探，當(dāng)營(yíng)收下滑成為行業(yè)主基調(diào)，盈利水平卻走向兩端，一面是頭部企業(yè)的加速上量與利潤(rùn)激增，一面是二、三線(xiàn)企業(yè)在低毛利水平下的奮力求生。

行業(yè)分層化、頭部集中化態(tài)勢(shì)愈發(fā)明顯，業(yè)績(jī)水平加速分化，汽車(chē)行業(yè)“淘汰賽”開(kāi)啟后，動(dòng)力電池行業(yè)也邁入一場(chǎng)嚴(yán)格的“優(yōu)勝劣汰”。

 被“價(jià)格戰(zhàn)”裹挾

上半年，汽車(chē)行業(yè)激烈的“價(jià)格戰(zhàn)”仍在持續(xù)，行業(yè)壓力傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)上游，營(yíng)收下滑成為行業(yè)主基調(diào)。

行業(yè)龍頭“寧王”也不例外。2024年上半年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1667.7億元，同比下降11.88%。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收同比下滑19.2%，較為明顯。

盡管這一營(yíng)收規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)同行，但在動(dòng)力電池價(jià)格不斷走低的情況下，這已經(jīng)是寧德時(shí)代連續(xù)三個(gè)季度營(yíng)收同比下降。去年全年?duì)I收突破4000億元后，寧德時(shí)代告別規(guī)模高速暴增。

億緯鋰能、孚能科技上半年?duì)I收分別下滑5.73%、0.15%，營(yíng)收規(guī)模整體下滑成為主基調(diào)。

在已發(fā)布半年報(bào)的幾家動(dòng)力電池上市公司中，僅有瑞浦蘭鈞和國(guó)軒高科兩家上半年?duì)I收實(shí)現(xiàn)同比正向增長(zhǎng)，其中，國(guó)軒高科海外地區(qū)營(yíng)收同比增長(zhǎng)80.48%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然疲軟，呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

其中，相對(duì)于儲(chǔ)能電池與消費(fèi)電池領(lǐng)域，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)板塊收縮明顯，成為拖累多家廠商整體營(yíng)收下滑的“包袱”。終端市場(chǎng)車(chē)企價(jià)格“拼刺刀”的同時(shí)，“價(jià)格戰(zhàn)”也同步席卷至產(chǎn)業(yè)鏈上游。

一方面，動(dòng)力電池碳酸鋰原材料價(jià)格持續(xù)下降，從2023年初高峰時(shí)期的60萬(wàn)元/噸，跌至年底的10萬(wàn)元/噸，在2024年上半年繼續(xù)呈下滑趨勢(shì)，年中節(jié)點(diǎn)一度徘徊在9萬(wàn)元/噸，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池加速推進(jìn)到0.3元/Wh時(shí)代。

原材料價(jià)格波動(dòng)下行，電池價(jià)格隨之走低。

今年第一季度寧德時(shí)代營(yíng)收出現(xiàn)同比下滑時(shí)，公司就曾解釋稱(chēng)：“受到原材料成本下降、電池成本相應(yīng)下行的影響，同時(shí)受季度性質(zhì)，公司一季度營(yíng)收同比下滑?！?/p>

另一方面，上半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量是裝車(chē)量的兩倍，高于市場(chǎng)需求，行業(yè)仍然面臨較大的“去庫(kù)存”壓力；大打“價(jià)格戰(zhàn)”的車(chē)企們，將降本壓力傳導(dǎo)至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是占據(jù)整車(chē)成本大頭的動(dòng)力電池領(lǐng)域。

在產(chǎn)能過(guò)剩、供過(guò)于求且競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的市場(chǎng)中，為搶占市場(chǎng)份額被更多車(chē)企選擇，“以?xún)r(jià)換量”成為眾多電池廠商的策略。

“鋰電市場(chǎng)的淘汰正在加速。動(dòng)力電池企業(yè)到今年年底可能不會(huì)超過(guò)40家，且明后年仍將是加速淘汰的階段?！狈涑材茉炊麻L(zhǎng)楊紅新曾提出，2024年是鋰電行業(yè)深度調(diào)整的元年，產(chǎn)能過(guò)剩、融資變差、價(jià)格“內(nèi)卷”、經(jīng)營(yíng)遇阻等問(wèn)題都在今年集中體現(xiàn)。

直面多家廠商中報(bào)，無(wú)論是行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固的“寧王”，還是掙扎中的二、三線(xiàn)動(dòng)力電池廠商，都告別了曾經(jīng)野蠻生長(zhǎng)的階段，裹挾在“價(jià)格戰(zhàn)”中奮力求生。

"淘汰賽"加劇

殘酷的“淘汰賽”下，頭部廠商與二三線(xiàn)廠商的差距逐漸拉大，企業(yè)之間的加速分化反饋到財(cái)報(bào)中，即市場(chǎng)份額與盈利能力的冷熱不均。

中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2024年1～6月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)銷(xiāo)量318.1GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)26.6%；累計(jì)裝車(chē)量203.3GWh, 累計(jì)同比增長(zhǎng)33.7%。

其中，僅寧德時(shí)代一家就分走了46.38%的市場(chǎng)份額，上半年累計(jì)裝車(chē)量達(dá)93.31GWh，幾乎占據(jù)國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)的半壁江山；比亞迪以50.51GWh的裝車(chē)量位居其后，排名第二，市占率也高達(dá)25.1%。

兩強(qiáng)格局顯現(xiàn)，今年上半年，比亞迪與寧德時(shí)代二者相加占據(jù)了國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)超七成的份額，較2023全年提升1.16個(gè)百分點(diǎn)。這也意味著，頭部效益還在持續(xù)擴(kuò)大，兩強(qiáng)格局下留給二、三線(xiàn)動(dòng)力電池企業(yè)“分食”的空間已不足30%。

拋開(kāi)“冠亞軍”，國(guó)內(nèi)裝車(chē)量前10榜單中的所有企業(yè)相加，市占率才剛剛與比亞迪處在同一水平線(xiàn)，與寧德時(shí)代仍有20%的差距。

從具體企業(yè)裝車(chē)量與市占率來(lái)看，一線(xiàn)與二、三線(xiàn)廠家差距愈發(fā)顯著，寧德時(shí)代、比亞迪繼續(xù)占據(jù)絕對(duì)的頭部位置，地位穩(wěn)固。

裝車(chē)量成績(jī)判若云泥，頭部企業(yè)吃掉大部分“蛋糕”，也奪走了大部分利潤(rùn)。寧德時(shí)代上半年凈利潤(rùn)228.65億元，同比增長(zhǎng)10.37%，每日凈賺約1.26億元。

反觀二、三梯隊(duì)中的億緯鋰能和國(guó)軒高科，即便保持盈利，但上半年凈利潤(rùn)相加仍不及寧德時(shí)代凈利潤(rùn)的兩成，動(dòng)力電池供應(yīng)商生存空間被進(jìn)一步“擠壓”；孚能科技、瑞浦蘭鈞等企業(yè)還掙扎在虧損當(dāng)中。

豐厚利潤(rùn)愈發(fā)向電池頭部企業(yè)靠攏，二、三企業(yè)生存壓力加大，業(yè)績(jī)加速分化的背后是不同梯隊(duì)企業(yè)盈利能力的差距。

今年以來(lái)，整車(chē)降本的壓力向產(chǎn)業(yè)鏈上游傳導(dǎo)，動(dòng)力電池企業(yè)營(yíng)收下滑，盈利空間有限，但寧德時(shí)代上半年動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率保持在26.9%，較上年同期增加6.55個(gè)百分點(diǎn)。

相比之下，億緯鋰能、國(guó)軒高科、孚能科技動(dòng)力電池毛利率在10%左右徘徊，與寧德時(shí)代相差約15個(gè)百分點(diǎn)；瑞浦蘭鈞動(dòng)力電池毛利率上半年才轉(zhuǎn)正至1.1%，遠(yuǎn)低于寧德時(shí)代動(dòng)力電池業(yè)務(wù)26.9%的毛利率。

億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成曾直言：“動(dòng)力電池領(lǐng)域中，兩強(qiáng)格局非常顯著，除了市場(chǎng)份額以外，寧德時(shí)代和比亞迪更重要的是他們賺錢(qián)了，其他兄弟們各有各的優(yōu)勢(shì)，但目前也各有各的難處?！?/p>

“好過(guò)”與“難過(guò)”的日子直觀體現(xiàn)在財(cái)報(bào)上，為何頭部企業(yè)與二三線(xiàn)企業(yè)差距如此之大？

東吳證券分析稱(chēng)，從成本差異角度看，寧德時(shí)代與二線(xiàn)電池企業(yè)相比有0.05～0.06元/Wh的成本差異。主要源于原材料方面采購(gòu)價(jià)低，單線(xiàn)產(chǎn)能大、人工低、折舊少使得制造成本低，良率高、產(chǎn)能利用率高。這種成本優(yōu)勢(shì)將長(zhǎng)期存在，二線(xiàn)電池企業(yè)難以趕超。

頭部是日賺超1億元的寧德時(shí)代長(zhǎng)期領(lǐng)先，中部、尾部是裹挾在“價(jià)格戰(zhàn)”中的二三線(xiàn)廠商，在不斷壓縮的利潤(rùn)空間中求生。行業(yè)分層化、頭部集中化態(tài)勢(shì)愈發(fā)明顯，淘汰與整合步伐加快。 

“出?！奔铀?/h4>

國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)陷入“陣痛期”，多家廠商將目光看向海外，尋求量利新增。

國(guó)軒高科在上半年逆勢(shì)交出營(yíng)收凈利雙增的“答卷”，海外市場(chǎng)在其中發(fā)揮重要作用，成為第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。公司海外業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)55.27億元，同比激增80.48%，占總營(yíng)收比重達(dá)32.91%，同比提升12.82個(gè)百分點(diǎn)。

海外業(yè)務(wù)營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)軒高科在海外市場(chǎng)也保持著較高的盈利能力，毛利率達(dá)21.12%，高出國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)4.94個(gè)百分點(diǎn)。

客戶(hù)結(jié)構(gòu)以海外客戶(hù)為主的孚能科技，上半年境外收入占比高達(dá)77.70%。

寧德時(shí)代海外市場(chǎng)雖在上半年出現(xiàn)24.77%的營(yíng)收下滑，但盈利能力依然不減，海外市場(chǎng)毛利率高達(dá)29.65%，高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)約4個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)8.16個(gè)百分點(diǎn)。

寧德時(shí)代副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)蔣理也在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)中坦言，目前海外盈利水平高一些。

“新能源汽車(chē)進(jìn)入了市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)周期，動(dòng)力電池也是如此，隨著市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)，動(dòng)力電池也進(jìn)入了市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)周期。盡管?chē)?guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但海外市場(chǎng)需求很強(qiáng)勁，動(dòng)力電池走向海外市場(chǎng)將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)馬小利曾向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

韓國(guó)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research發(fā)布的最新全球動(dòng)力電池裝車(chē)量數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球市場(chǎng)動(dòng)力電池裝車(chē)量排行前十的企業(yè)中，中國(guó)動(dòng)力電池廠商占據(jù)六席。

海外市場(chǎng)成為動(dòng)力電池廠商新的增量市場(chǎng)，多位動(dòng)力電池廠商“一把手”都曾明確表示，海外市場(chǎng)將成為企業(yè)業(yè)務(wù)拓展的新方向，高度關(guān)注海外市場(chǎng)謀求量利新增。

在寧德時(shí)代接下來(lái)150GWh產(chǎn)能擴(kuò)建規(guī)劃中，約一半來(lái)自海外，包括歐洲匈牙利工廠前兩期項(xiàng)目，約70GWh。

據(jù)悉，目前寧德時(shí)代在歐洲市場(chǎng)份額約35%，并保持持續(xù)提升趨勢(shì)。海外市場(chǎng)除匈牙利工廠順利推進(jìn)外，其德國(guó)工廠已獲得大眾汽車(chē)集團(tuán)模組測(cè)試實(shí)驗(yàn)室及電芯測(cè)試實(shí)驗(yàn)室雙認(rèn)證，成為全球首家獲得大眾集團(tuán)模組認(rèn)證、歐洲首家獲得大眾集團(tuán)電芯認(rèn)證的電池制造商。

寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群日前也公開(kāi)表示，將為歐洲、美國(guó)的汽車(chē)生產(chǎn)商和電池制造商提供技術(shù)授權(quán)服務(wù)，幫助它們啟動(dòng)電池生產(chǎn)基地，以應(yīng)對(duì)氣候變化、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

上半年在海外市場(chǎng)嘗到“甜頭”的國(guó)軒高科，上半年存量客戶(hù)穩(wěn)定交付，新增多家歐洲車(chē)企量產(chǎn)定點(diǎn)。海外基地建設(shè)上，美國(guó)芝加哥、密歇根、斯洛伐克等生產(chǎn)基地布局正在推進(jìn)中，覆蓋材料、電芯、Pack的海外十大基地布局初步形成。

動(dòng)力電池企業(yè)加速“出?！辈椒?，紛紛布局海外市場(chǎng)，深入當(dāng)?shù)亟◤S成為主流方式，以尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但需要注意的是，與自主品牌“出海”相同，中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)走向海外市場(chǎng)也并非一片坦途，“蜂擁出?！钡谋澈?，還需面臨歐美地區(qū)征收關(guān)稅、法案等措施限制。

按下“出?！奔铀冁I之后，想要將海外市場(chǎng)第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)做得更長(zhǎng)，將持續(xù)考驗(yàn)動(dòng)力電池企業(yè)的海外戰(zhàn)略節(jié)奏與應(yīng)變能力。