張永軍（中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心秘書(shū)長(zhǎng)、研究員）

10月25日起，各家銀行對(duì)存量房貸利率進(jìn)行批量下調(diào)。目前，多家銀行的客戶已經(jīng)可以從手機(jī)銀行查到調(diào)整后的房貸利率，利率水平已調(diào)整為貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下浮30個(gè)基點(diǎn)。此次調(diào)整是根據(jù)中國(guó)人民銀行2024年9月29日發(fā)布的關(guān)于完善商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率定價(jià)機(jī)制的公告，對(duì)存量房貸利率進(jìn)行下調(diào)，是落實(shí)9月份以來(lái)推出的一攬子增量政策的舉措。

今年以來(lái)，黨中央在分析研究經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)多次指出，國(guó)內(nèi)有效需求不足是影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出問(wèn)題，其中房地產(chǎn)市場(chǎng)下行對(duì)國(guó)內(nèi)有效需求產(chǎn)生了較大影響，9月26日中央政治局會(huì)議明確要求，采取政策措施促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。下調(diào)存量房貸利率，在促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、擴(kuò)大有效需求等方面將發(fā)揮作用。

首先，此舉能夠減輕背負(fù)房貸家庭的還貸負(fù)擔(dān)，有利于這類家庭擴(kuò)大其他方面的消費(fèi)；同時(shí)，下調(diào)存量房貸利率和購(gòu)買(mǎi)新房房貸利率，加上降低購(gòu)買(mǎi)住房首付資金比例等配套政策，有利于增強(qiáng)居民家庭購(gòu)買(mǎi)住房的意愿和支付能力，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。

實(shí)際上，在促進(jìn)居民消費(fèi)方面，國(guó)務(wù)院及國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部等部委前期已經(jīng)出臺(tái)了相關(guān)政策舉措。3月初，國(guó)務(wù)院發(fā)布《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，地方政府出臺(tái)了汽車置換更新、家電以舊換新政策的實(shí)施辦法。7月25日，國(guó)家發(fā)展改革委和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》，大幅提升了財(cái)政補(bǔ)貼的力度、范圍、標(biāo)準(zhǔn)。其中，中央政府使用超長(zhǎng)期特別國(guó)債為消費(fèi)品以舊換新增加了1500億元的財(cái)政補(bǔ)貼；國(guó)家發(fā)展改革委和商務(wù)部此前表示，相關(guān)資金在8月初下達(dá)地方。

從前不久國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的前三季度及9月份相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，政策刺激的效果已經(jīng)有所顯現(xiàn)。9月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.2%，比8月份的2.1%回升1.1個(gè)百分點(diǎn)；其中限額以上單位家用電器和音像器材類同比增長(zhǎng)20.5%，大幅度高于8月份的3.4%。從高頻數(shù)據(jù)的情況看，10月份存量政策和增量政策協(xié)同發(fā)力，政策效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

也應(yīng)該看到，下一步不僅要加快落實(shí)一攬子增量政策，還要繼續(xù)出臺(tái)新的增量政策。從9月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，9月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.2%，據(jù)推算9月份當(dāng)月全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)3.4%左右，反映國(guó)內(nèi)需求的主要指標(biāo)月度增長(zhǎng)速度仍在GDP增長(zhǎng)速度之下，經(jīng)濟(jì)增量中外需的貢獻(xiàn)還比較高，說(shuō)明我們?nèi)孕杓哟笳吡Χ取?/p>

從國(guó)內(nèi)需求變化的結(jié)構(gòu)性動(dòng)能來(lái)看，近期增速明顯回升的領(lǐng)域，都是受政策拉動(dòng)力度較大的領(lǐng)域。從前述數(shù)據(jù)來(lái)看，9月份消費(fèi)品零售總額的回升，其中回升幅度較大的種類就是受以舊換新政策拉動(dòng)的家電類產(chǎn)品。9月份全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速能夠企穩(wěn)，也在很大程度上得益于設(shè)備工器具購(gòu)置額的增長(zhǎng)，1~9月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)3.4%，與1~8月份增速持平，其中設(shè)備工器具購(gòu)置同比增長(zhǎng)16.4%，這也得益于支持大規(guī)模設(shè)備更新政策的影響。

9月26日中央政治局會(huì)議后，國(guó)務(wù)院及各部門(mén)加快研究部署一攬子增量政策的落實(shí)工作。9月29日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確指出，要根據(jù)形勢(shì)變化，及時(shí)研究新的增量政策。10月22日，國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)介紹，下一步，還將有一批增量政策措施繼續(xù)出臺(tái)實(shí)施，包括最大限度擴(kuò)大專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域，適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債券用作資本金的領(lǐng)域、規(guī)模、比例，明確階段性涉企政策后續(xù)安排，提高學(xué)生資助補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)并擴(kuò)大政策覆蓋面，提高本?？粕脱芯可鷩?guó)家助學(xué)貸款額度并推動(dòng)降低貸款利率等。

我們相信，隨著已出臺(tái)一攬子增量政策的落實(shí)和后續(xù)政策的出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)政策的支撐效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)可望較好完成。