榜單篩選條件：理財公司發(fā)行的投資周期在3-6個月（含）的公募純固收產(chǎn)品，且近6個月每個完整的自然月月末均為正收益。本文榜單排名來自理財通全自動化實(shí)時排名，如您對數(shù)據(jù)有疑問，請在文末聯(lián)系研究助理進(jìn)一步核實(shí)。
南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，理財公司投資周期3-6個月（含）的公募純固收理財產(chǎn)品近半年平均凈值增長率1.31%，相比11月28日數(shù)據(jù)略回升7個基點(diǎn)，近半年平均最大回撤0.19%，與11月28日數(shù)據(jù)持平。但從長期趨勢來看，公募純固收銀行理財產(chǎn)品近三年收益整體呈下行走勢。
從機(jī)構(gòu)平均回報來看（剔除產(chǎn)品數(shù)量低于5只的理財公司），3-6個月（含）公募純固收理財產(chǎn)品近半年平均凈值增長率最高的理財公司為工銀理財，其次是光大理財，華夏理財排第三，近半年平均凈值增長率分別為1.34%、1.21%、1.01%。
投資周期3-6個月（含）的公募純固收理財產(chǎn)品中，近半年月月正收益的產(chǎn)品占比為54.22%。相比截至11月28日的同維度數(shù)據(jù)下降7.71個百分點(diǎn)。
部分產(chǎn)品對拉久期保持謹(jǐn)慎
而月月正收益產(chǎn)品中，近半年凈值增長率最高的產(chǎn)品為“信銀理財安盈象固收穩(wěn)利六個月持有期2號理財產(chǎn)品D類”，近半年凈值增長率為2.41%，排第二的是“信銀理財安盈象固收穩(wěn)健六個月持有期14號理財產(chǎn)品B類”，近半年凈值增長率為2.3%，排第三的是“興銀理財穩(wěn)添利陸盈9號(6個月最短持有期)日開固收類理財產(chǎn)品A”，近半年凈值增長率同樣在2.3%左右。
“安盈象固收穩(wěn)利六個月持有期2號理財產(chǎn)品”今年9月末的持倉中75.91%為債券，13.60%為拆放同業(yè)及買入返售，10.49%為現(xiàn)金及銀行存款，因該產(chǎn)品主要通過信托間接進(jìn)行投資，前十大持倉未透露具體持有的投資標(biāo)的，僅公布了兩只信托計劃。
雖然未透露具體持倉，但在11月21日發(fā)布的10月運(yùn)行公告中，該產(chǎn)品投資經(jīng)理對債市已逐步趨于樂觀。投資經(jīng)理認(rèn)為，信用債10月波動較大，利差走闊，市場對于拉久期偏謹(jǐn)慎。后續(xù)來看，信用債重回可配置區(qū)間，建議下沉配置，久期維持中樞水平。
排第二的“安盈象固收穩(wěn)健六個月持有期14號理財產(chǎn)品B類”類似，今年9月末大比例（88.06%）配置債券，且主要通過信托計劃間接進(jìn)行投資。在該產(chǎn)品11月21日發(fā)布的10月份運(yùn)行公告中，投資經(jīng)理認(rèn)為，年內(nèi)債券市場確定性機(jī)會在于杠桿套息，久期層面不建議過于激進(jìn)。
“興銀理財穩(wěn)添利陸盈9號(6個月最短持有期)日開固收類理財產(chǎn)品A”則在今年9月末的持倉中50.08%為現(xiàn)金及銀行存款，拆放同業(yè)及債券買入返售投資比例為32.51%，大部分持倉為貨幣市場工具類資產(chǎn)。前十大持倉顯示該產(chǎn)品還持有一些銀行二永債。
公募純固收產(chǎn)品近三年收益整體呈下行走勢
南財理財通數(shù)據(jù)顯示，雖然近期純固收產(chǎn)品收益有所回升，但從長期趨勢來看，公募純固收銀行理財產(chǎn)品近三年收益整體呈下行走勢，波動幅度收窄。2022年底至2023年初，各周期類型的純固收產(chǎn)品收益出現(xiàn)大幅回調(diào)，此后回升，截至目前仍未完全修復(fù)。長、短期限產(chǎn)品收益之間呈收斂趨勢，期限利差縮小。從近一年的情況來看，1-3年期產(chǎn)品整體收益表現(xiàn)優(yōu)于3年以上周期的產(chǎn)品，且更為穩(wěn)健。
具體從單個產(chǎn)品的每月收益均值表現(xiàn)來看，投資周期在1年以內(nèi)的純固收產(chǎn)品，收益分布更為分散，差別更大，但總體上與1年以上投資周期的產(chǎn)品收益一致，集中在-5%至10%區(qū)間范圍內(nèi)。從下圖可以看出來，在2022年年底債市大幅波動后，虧損的純固收理財產(chǎn)品明顯增多，今年9月前后再次出現(xiàn)虧損產(chǎn)品增多的現(xiàn)象，但好于2022年底。
（統(tǒng)計對象：每個時間節(jié)點(diǎn)成立滿一個月的存續(xù)公募純固收銀行理財產(chǎn)品年化收益率，截止日期：2024年12月19日）
（數(shù)據(jù)分析師：張稆方）
