董希淼（招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員）

當(dāng)前，我國(guó)養(yǎng)老金融頂層設(shè)計(jì)不斷完善、政策支持持續(xù)加強(qiáng)。12月13日，中國(guó)人民銀行等九部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持中國(guó)式養(yǎng)老事業(yè) 服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），界定養(yǎng)老金融的內(nèi)涵和外延，明確養(yǎng)老金融發(fā)展中期和長(zhǎng)期目標(biāo)。12月12日，人力資源社會(huì)保障部等五部門發(fā)布《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），12月15日起將個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施范圍擴(kuò)大到全國(guó)。這些舉措將推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加快發(fā)展養(yǎng)老金融，更好地滿足居民養(yǎng)老保障需求，努力開(kāi)創(chuàng)養(yǎng)老金融事業(yè)新征程。

根據(jù)《意見(jiàn)》，養(yǎng)老金融是綜合運(yùn)用信貸、保險(xiǎn)、債券、股權(quán)、理財(cái)?shù)冉鹑诠ぞ?，滿足社會(huì)成員的多樣化養(yǎng)老需求，服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一系列金融活動(dòng)總和，包括養(yǎng)老金管理、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)融資與風(fēng)險(xiǎn)管理、養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)及老年群體金融權(quán)益保障等。這就在國(guó)家政策層面首次清晰界定了中國(guó)特色養(yǎng)老金融。此前，業(yè)內(nèi)一般將養(yǎng)老金融分為養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務(wù)金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融等三個(gè)部分?！兑庖?jiàn)》還明確2028年和2035年養(yǎng)老金融發(fā)展的階段性目標(biāo)，并從支持不同人群養(yǎng)老金融需求等五方面提出16項(xiàng)重點(diǎn)舉措。

自2022年11月在北京、上海等36個(gè)地區(qū)試點(diǎn)以來(lái)，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度順利實(shí)施，目前開(kāi)戶人數(shù)突破7000萬(wàn)，可供投資的產(chǎn)品數(shù)量約900只?！锻ㄖ烦藢?shí)施范圍擴(kuò)大到全國(guó)，還有兩個(gè)方面的積極變化：第一，豐富產(chǎn)品供給，將國(guó)債、特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，從而形成存款、國(guó)債、保險(xiǎn)、理財(cái)、基金等五大類產(chǎn)品；第二，增加提前領(lǐng)取情形，比如參加人患重大疾病可以申請(qǐng)?zhí)崆邦I(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金，領(lǐng)取方式將更加靈活。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)著眼于養(yǎng)老金融發(fā)展的短期和長(zhǎng)期目標(biāo)，基于客戶需求和自身能力，加快優(yōu)化有利于養(yǎng)老金融發(fā)展的組織架構(gòu)、資源配置、考核評(píng)價(jià)等機(jī)制，進(jìn)一步創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，吸引更多的人通過(guò)選擇養(yǎng)老金融產(chǎn)品來(lái)更好地滿足養(yǎng)老保障的需求。在此基礎(chǔ)上，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)著眼于養(yǎng)老市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，構(gòu)建更為完善的養(yǎng)老金融體系，抓住存款、保險(xiǎn)、基金、信托、托管等業(yè)務(wù)，挖掘養(yǎng)老金新產(chǎn)品和新產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)健全完善我國(guó)社會(huì)保障體系，在緩解我國(guó)日益增長(zhǎng)的養(yǎng)老壓力的同時(shí)獲得自身發(fā)展。財(cái)政、稅務(wù)及金融管理部門應(yīng)在財(cái)政稅收、產(chǎn)品準(zhǔn)入等方面采取更多的支持政策，鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)推出適老性金融產(chǎn)品，有效支撐第三支柱養(yǎng)老保障作用發(fā)揮，成為社會(huì)保障體系的有益補(bǔ)充。

針對(duì)一些非法機(jī)構(gòu)及不法分子，打著“養(yǎng)老理財(cái)”的名義，進(jìn)行非法集資和金融詐騙，嚴(yán)重?fù)p害老年人群體的合法權(quán)益的現(xiàn)象，《意見(jiàn)》提出，采取多種方式加大老年人基礎(chǔ)金融知識(shí)和防詐騙知識(shí)宣傳普及力度，加大對(duì)涉老非法金融活動(dòng)的防范打擊力度。這是非常必要和重要的。相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)協(xié)同，形成打擊養(yǎng)老金融領(lǐng)域非法活動(dòng)的合力，切實(shí)保護(hù)好老年人群體的合法權(quán)益。老年人應(yīng)主動(dòng)加強(qiáng)學(xué)習(xí)，努力提高基本金融素養(yǎng)，增強(qiáng)識(shí)別和防范金融詐騙的意識(shí)和能力。

作為養(yǎng)老金融的重要部分，個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施，全國(guó)范圍內(nèi)符合條件的居民都可以開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，積極參與個(gè)人養(yǎng)老金制度，從而增強(qiáng)居民盡早考慮個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃的意識(shí)，通過(guò)儲(chǔ)蓄投資提高養(yǎng)老保障水平，進(jìn)而健全個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱，加快我國(guó)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)。個(gè)人養(yǎng)老金制度擴(kuò)圍也將為金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)賬戶開(kāi)立、產(chǎn)品銷售等更多機(jī)會(huì)，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步豐富產(chǎn)品和服務(wù)。個(gè)人養(yǎng)老金賬戶實(shí)行封閉運(yùn)作，居民應(yīng)基于自身的需要，養(yǎng)成長(zhǎng)期投資的習(xí)慣；要結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資能力進(jìn)行產(chǎn)品配置，同時(shí)也要考慮自己的年齡情況。一般來(lái)說(shuō)，距離退休時(shí)間比較近的投資者，建議選擇更穩(wěn)健的產(chǎn)品，如存款、國(guó)債；而對(duì)年輕投資者來(lái)說(shuō)，可以考慮配置更多的理財(cái)、基金產(chǎn)品。

下一步，應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化個(gè)人養(yǎng)老金制度，提升個(gè)人養(yǎng)老金賬戶開(kāi)戶和投資的積極性。例如，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品實(shí)施稅收遞延政策后，整體稅率還可以進(jìn)一步降低；對(duì)年收入6萬(wàn)元以下的人群，通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶投資如何享受稅收優(yōu)惠還應(yīng)進(jìn)一步采取措施；同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的投資上限還可以進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行，應(yīng)優(yōu)化線上線下的服務(wù)水平，豐富產(chǎn)品種類和數(shù)量，為居民在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶開(kāi)立、產(chǎn)品配置、繳費(fèi)領(lǐng)取等方面提供更多選擇和便利。