21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者  董鵬  成都報(bào)道

2月11日，工信部等11部門聯(lián)合印發(fā)《銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027 年）》（下稱“實(shí)施方案”）。

該實(shí)施方案涉及上游資源開(kāi)發(fā)、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與綠色化智能化發(fā)展等多個(gè)方面，屬于引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。

“到2027年，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平明顯提升。銅原料保障能力不斷增強(qiáng)，力爭(zhēng)國(guó)內(nèi)銅礦資源量增長(zhǎng)5%～10%……培育一批銅產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化?！睂?shí)施方案指出。

實(shí)際上，中國(guó)銅企已經(jīng)形成紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)與五礦資源領(lǐng)銜，江西銅業(yè)、西部礦業(yè)等多強(qiáng)并列的產(chǎn)業(yè)格局。中國(guó)銅企近幾年不僅是全球銅資源的主要增量來(lái)源，以紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)為代表的企業(yè)也已躋身全球前十大銅礦商隊(duì)列。

如今，在上述產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，以西藏為代表的國(guó)內(nèi)資源集中地相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)亦有望提速。

對(duì)此西部證券指出，紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)兩家國(guó)資企業(yè)一方面具備較強(qiáng)的資源獲取能力，另一方面還擁有豐富的高海拔礦山采選技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)，有望從中持續(xù)受益。

國(guó)內(nèi)資源開(kāi)發(fā)或提速

目前，國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量最大的三家公司分別為紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)和五礦資源，2024年銅產(chǎn)量分別為107萬(wàn)噸、65萬(wàn)噸和40萬(wàn)噸。

其中，洛陽(yáng)鉬業(yè)憑借剛果（金）TFM、KFM兩大世界級(jí)項(xiàng)目產(chǎn)能的釋放，2024年上半年一度成為全球主要銅企中增量、增速的雙料冠軍，并躋身全球前十。五礦資源的資源布局與之類似，銅礦主要集中在剛果（金）、秘魯和博茨瓦納等國(guó)。

相比之下，紫金礦業(yè)的銅礦資源分布更為均衡，國(guó)內(nèi)、國(guó)外銅資源兼而有之。

國(guó)外布局中，包括同在剛果（金）的卡莫阿銅礦、塞爾維亞紫金礦業(yè)、塞爾維亞紫金銅業(yè)等多個(gè)主力項(xiàng)目，在國(guó)內(nèi)還布局有西藏巨龍銅礦、黑龍江多寶山銅礦、福建紫金山等重要資源。

上述實(shí)施方案發(fā)布前不久，紫金礦業(yè)剛剛宣布以137.29億元收購(gòu)藏格礦業(yè)24.82%股權(quán)，并由此間接增加了對(duì)巨龍銅礦的權(quán)益，并實(shí)現(xiàn)了絕對(duì)控股。

“西藏是紫金礦業(yè)國(guó)內(nèi)資源布局的核心區(qū)域，除巨龍銅礦外，公司還是玉龍銅礦第二大股東，并主導(dǎo)建設(shè)運(yùn)營(yíng)朱諾銅礦、雄村銅礦……”紫金礦業(yè)曾指出。

工商信息顯示，紫金礦業(yè)間接持有玉龍銅業(yè)22%的股權(quán)，西藏礦業(yè)則持有后者58%的股權(quán)，剩余20%股權(quán)由西藏昌都當(dāng)?shù)貒?guó)資持有。

此次實(shí)施方案便著重強(qiáng)調(diào)對(duì)國(guó)內(nèi)資源的開(kāi)發(fā)，“推進(jìn)西藏、新疆、云南、黑龍江等重點(diǎn)地區(qū)銅礦資源基地建設(shè)，新建一批大中型銅礦山，持續(xù)提升銅礦開(kāi)發(fā)利用和安全生產(chǎn)水平……加快銅礦開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、環(huán)評(píng)、安全設(shè)施設(shè)計(jì)審查等審批進(jìn)程，加快推進(jìn)在產(chǎn)項(xiàng)目擴(kuò)能、新項(xiàng)目建設(shè)?！?/p>

目前，西藏巨龍銅礦、玉龍銅礦兩大項(xiàng)目均處于擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程當(dāng)中，這也是未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)銅資源釋放確定性最強(qiáng)的重要增量。

至于“三條龍”之一，遠(yuǎn)在阿里的多龍銅礦，后續(xù)能否實(shí)現(xiàn)開(kāi)發(fā)上的突破同樣值得期待。

此外，在明確加大既有資源開(kāi)發(fā)的同時(shí)，實(shí)施方案還對(duì)礦產(chǎn)資源綜合利用、再生資源回收利用作出了具體要求，比如提高資源開(kāi)采回采率、選礦回收率和綜合利用率，“鼓勵(lì)礦銅冶煉企業(yè)建立廢銅資源回收利用網(wǎng)絡(luò)，利用現(xiàn)有銅冶煉系統(tǒng)處理含銅再生資源?！薄肮膭?lì)銅礦企業(yè)貧富兼采，加強(qiáng)銅尾礦和冶煉渣的減量化、資源化、無(wú)害化處置”。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、會(huì)長(zhǎng)葛紅林也撰文指出，“目前，中國(guó)銅精礦等原料的外采率較高，必須通過(guò)多渠道提升資源保障能力和韌性?！?/p>

非“一體化”冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張受限

加大對(duì)國(guó)內(nèi)銅資源的開(kāi)發(fā)，是為了補(bǔ)齊國(guó)內(nèi)銅企原料自給率不足以及礦端與冶煉兩端不匹配的短板。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國(guó)精煉銅產(chǎn)量約1300萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的45%左右，但是80%以上的原料來(lái)自外部進(jìn)口。

“近年來(lái)，相對(duì)銅資源端，銅冶煉端的話語(yǔ)權(quán)，出現(xiàn)了由強(qiáng)到弱的轉(zhuǎn)變。銅礦加工費(fèi)呈現(xiàn)不斷下降的大幅度波動(dòng)，冶煉企業(yè)的利潤(rùn)在很多時(shí)候來(lái)自于硫酸、金銀等副產(chǎn)品收益，盈利能力有限，不可持續(xù)。”葛紅林指出。

對(duì)比相關(guān)上市公司定期報(bào)告也可以看出，紫金礦業(yè)等礦冶“一體化”企業(yè)與冶煉業(yè)務(wù)占比較高的銅企，盈利情況相差巨大。

前者銅產(chǎn)品毛利率普遍超過(guò)50%，后者則只有個(gè)位數(shù)，比如江西銅業(yè)、銅陵有色和云南銅業(yè)均存在類似問(wèn)題。這幾家銅企，過(guò)往十年銅產(chǎn)品毛利率始終保持在5%左右波動(dòng)，個(gè)別年份更是低于2%。

上述行業(yè)現(xiàn)狀下，實(shí)施方案指出“促進(jìn)銅冶煉有序發(fā)展”，推動(dòng)銅冶煉發(fā)展由產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量效益提升轉(zhuǎn)變，嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)業(yè)、環(huán)保、能效、安全等相關(guān)政策要求，新改擴(kuò)建銅冶煉項(xiàng)目應(yīng)對(duì)照《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2023 年版）》標(biāo)桿水平實(shí)施，鼓勵(lì)新改擴(kuò)建銅冶煉項(xiàng)目對(duì)照銅冶煉行業(yè)規(guī)范條件高水平建設(shè)，推動(dòng)能效水平應(yīng)提盡提。

對(duì)于新建礦銅冶煉項(xiàng)目，實(shí)施方案還進(jìn)一步明確，原則上需要配套相應(yīng)比例的權(quán)益銅精礦產(chǎn)能。這意味著，未來(lái)缺少原料配套的冶煉產(chǎn)能建設(shè)將受到明顯限制，有利于緩解過(guò)去原料供給增長(zhǎng)趕不上冶煉能力增長(zhǎng)的問(wèn)題。

“2025年，國(guó)內(nèi)銅冶煉項(xiàng)目進(jìn)入了新一輪投產(chǎn)高峰期。預(yù)計(jì)現(xiàn)有在建和擬建項(xiàng)目建成后，我國(guó)精煉銅產(chǎn)量將完全覆蓋國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求。受上游原料端擠壓，銅冶煉企業(yè)生存空間明顯受限，避免冶煉端盲目擴(kuò)張勢(shì)在必行?！苯~集團(tuán)總經(jīng)理周少兵指出。

在他看來(lái)，銅冶煉端也要借鑒電解鋁供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成功經(jīng)驗(yàn)，在銅冶煉產(chǎn)能出現(xiàn)絕對(duì)性過(guò)剩前進(jìn)行有效調(diào)控。